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被巴菲特清仓的甲骨文:靠股票回购支撑的涨势恐不能持久

2019-03-14 来源:蓝鲸财经  浏览:    关键词:股票,股票回购

在去年第四季度被股神巴菲特清仓的甲骨文将于周四盘后发布2019财年第三季度财报。

固然2月中旬披露的13F文件显现伯克希尔清仓了21亿美圆的甲骨文股票,但其股价未受太大影响,目前已较圣诞节前的低位反弹了24.5%。

不过,正如此前英为财情文章所剖析的,支撑甲骨文股价的恐怕只是大范围的股票回购。

在二财季中,甲骨文回购了100亿美圆的股票,是连续第二个季度回购范围抵达这一水平。

在2018年,甲骨文总回购支出抵达创纪录的290亿美圆,高盛称这范围仅次于苹果。

野村剖析师更是指出,甲骨文的股票回购与其股价表现高度相关;自2012年以来,甲骨文累计回购股票750亿美圆,相当于其往常总市值的40%左右;往常100亿美圆的季度回购速度很难维持,假如在未来两年回落至历史均值30亿美圆,这将缺乏以支撑其股价的共识预期。

大范围回购之际,甲骨文关于研发的投入力度明显缺乏。

依据野村的统计,自2012年以来,研发占甲骨文收入的比例从12%逐步上升至14%,但依然落后于红帽、Intuit、赛门铁克等竞争对手。

野村因而将该股评级从“买入”下调至“减持”,目的股价从53美圆下调至42美圆。

研发缺乏的结果可能是牺牲了甲骨文的收入和运营利润增长,同时也限制了其参与改造性并购的机遇。

在12月底发布的二财季财报中,甲骨文的收入同比稍微下滑,其中最大的业务部门云效劳和受权支持收入同比仅增长2.7%。

在2019财年前两个季度,运营利润平均1.5%的增长较2018财年平均7.8%的增速大幅下滑。

比起股票回购,在甲骨文投资者看来,权衡该股票长期前景的一个重要关注点是其云业务。

但正如因“不了解甲骨文业务”而清仓该股的巴菲特一样,很多投资者可能也读不懂甲骨文关键云业务的未来走向。

去年,甲骨文将云计算业务与受权支持业务的业绩数据兼并在一同,意味着投资者无法分明了解云业务停顿。

而在甲骨文高管看来,投资者应该关注公司的总收入,来判别其云计算业务能否胜利。

但是,Needham剖析师Jack Andrews表示,要判别甲骨文的云转型状况相当于“雾里看花”,由于甲骨文自身是一家十分庞大的而复杂的公司,仅凭几张损益表难以理清个中条理。

此外,近期甲骨文云业务高管的离职也添加了投资者的担忧。

据路透社本周早些时分报道,Alphabet确认谷歌云业务曾经聘任了前甲骨文云平台副总裁Amit Zavery来指导开发工具提供团队Apigee。

Amit Zavery是在甲骨文工作了24年的资深员工,在离职前担任管理一系列的应用开发工具,这些工具主要是为云计算客户效劳。

部分剖析师估量,这些工具加上云数据的托管费用,可在2019财年为甲骨文带来21亿美圆的收入。

值得留意的是,谷歌云现任首席执行官托马斯·库里安也曾是甲骨文的二把手,知情人士曾称库里安离职是由于他与甲骨文CEO拉里·埃里森在云准备扩展上存在“日益猛烈”的分歧。

谷歌正在加大投入赢取少数几个行业内的大客户,而库里安在甲骨文的阅历被分歧以为是该项目的重要资本。

巴菲特在甲骨文股票上的短暂持仓与更普遍层面上市场人士的不安相分歧。

据FactSet数据的统计,截至2018年底,在追踪该股票的37名剖析师中,有17个给出了“买入”相当评级,19个“持有”评级,以及1个“卖出”评级;而到今年3月,“买入”评级已减少至14个,“卖出”评级增加至4个。

因而,关于周四发布的财报,投资者将不会仅满足于股票回购计划。

英为财情的数据显现,剖析师平均预期甲骨文该季度收入从前一年同期的97.8亿美圆降落至95.9亿美圆,每股收益从83美分增长至84美分。

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